Beijing, 10 jul (Xinhua) — As tensões no Oriente Médio aumentaram novamente na quarta-feira, elevando acentuadamente os preços do petróleo depois que os militares dos EUA retomaram os ataques ao Irã. Os futuros do petróleo Brent saltaram mais de 5%, aproximando-se dos 80 dólares por barril.
Os investidores foram rápidos em avaliar o risco de novas perturbações na oferta através do Estreito de Ormuz, uma das rotas marítimas de energia mais importantes do mundo, embora os analistas afirmem que, embora novas tensões possam fazer subir os preços do petróleo, as perspectivas mais amplas do mercado continuam limitadas pelas expectativas de uma ampla oferta.
O CRESCIMENTO DA OFERTA CONTINUA
O aumento contínuo da produção da OPEP e dos seus aliados, conhecidos como OPEP+, e o aumento da produção dos produtores não-OPEP reforçaram as expectativas de um mercado petrolífero mais frouxo, especialmente porque a procura global permanece fraca.
Assim que as tensões geopolíticas começarem a diminuir, o foco do mercado deverá passar das preocupações com as perturbações da oferta em tempo de guerra para o reequilíbrio da oferta e da procura globais, disseram os analistas.
Do lado da oferta, múltiplos factores encorajaram a OPEP+ a continuar a reduzir os cortes de produção. A OPEP anunciou recentemente que sete grandes produtores da OPEP+, nomeadamente a Arábia Saudita e a Rússia, aumentarão a produção de petróleo bruto num total combinado de 188.000 barris por dia (bpd) em Agosto. A decisão marca o quinto aumento mensal consecutivo nas cotas de produção.
A atual rodada de aumentos de produção começou em abril, quando a produção aumentou em 206 mil bpd em abril e maio. Depois de os Emirados Árabes Unidos terem abandonado a OPEP e a OPEP+ em 1 de maio, o número de países participantes no aumento coordenado caiu para sete, com o aumento mensal ajustado para 188 mil bpd, um ritmo mantido de junho a agosto.
Entretanto, a produção fora da OPEP continua a expandir-se. A produção dos principais produtores, como os Estados Unidos e o Brasil, deverá aumentar em cerca de 1,15 milhões de bpd em 2026, aumentando ainda mais a oferta ao mercado global.
Os preços de mercado já reflectiram a mudança nas expectativas de oferta. Os futuros do petróleo Brent recuaram acentuadamente desde o pico de quase 119 dólares por barril durante a guerra do Irão.
Neste contexto, a decisão da OPEP+ de manter aumentos graduais da produção reflecte não um sinal único do mercado, mas uma combinação de melhoria dos fundamentos da oferta e da procura e esforços para equilibrar os diferentes interesses entre os países membros.
GLUT TEARS
A demanda, no entanto, não conseguiu acompanhar o ritmo. O mercado, outrora definido pela escassez, parece agora inclinar-se para o excedente.
A produção continua fraca na Europa e na América. Acrescentem-se os crescentes stocks de produtos refinados e o consumo de petróleo fica duplamente sobrecarregado.
De acordo com o último relatório mensal sobre o mercado petrolífero da Agência Internacional de Energia, a procura global deverá contrair-se em cerca de 1,1 milhões de barris por dia em termos anuais em 2026. Até 2027, o mercado global de petróleo poderá enfrentar um excesso de oferta de cerca de 5 milhões de barris por dia.
Já surgiram sinais de desequilíbrio no mercado físico do petróleo bruto. A Saudi Aramco reduziu recentemente o preço oficial de venda do seu principal crude Arab Light para carregamentos em Agosto para a Ásia em 11 dólares por barril. A mudança seguiu-se a cortes consecutivos de preços nas entregas de junho e julho.
O último corte de preços da Arábia Saudita mostra quão acirrada se tornou a batalha pela quota de mercado asiático. No entanto, mesmo depois da redução dos preços, relata a Reuters, o petróleo saudita ainda custa mais do que as cargas spot prontamente disponíveis em fornecedores rivais.
À medida que a oferta recupera e a procura permanece moderada, os principais produtores dependem cada vez mais de descontos nos preços para defenderem as suas posições nos principais mercados asiáticos.
PAZ AINDA SEM PREÇO
Deixando de lado os fundamentos, a geopolítica ainda controla os preços do petróleo.
Depois de Washington e Teerão terem assinado um memorando de entendimento, várias instituições financeiras internacionais reduziram as suas previsões sobre os preços do petróleo, apostando que os riscos de oferta diminuíram.
No entanto, a incerteza geopolítica revelou-se persistente. Os últimos ataques entre os Estados Unidos e o Irão reforçaram as preocupações de que as tensões possam aumentar a qualquer momento. Dado que as condições de segurança no Golfo continuam frágeis, o transporte marítimo através do Estreito de Ormuz não pode ser normalizado no curto prazo.
No médio prazo, contudo, espera-se que os fundamentos do mercado recuperem a vantagem. À medida que as exportações de petróleo do Golfo continuam a recuperar, a OPEP+ aumenta gradualmente a produção e a procura mundial permanece moderada, sendo provável que as pressões sobre a oferta excessiva se tornem mais pronunciadas. Como resultado, os preços do petróleo serão cada vez mais impulsionados pelo equilíbrio entre a oferta e a procura e não pelos riscos geopolíticos.
A Rystad Energy, empresa de investigação energética e de inteligência empresarial com sede em Oslo, afirmou num relatório recente que, embora as tensões geopolíticas possam periodicamente fazer subir os preços do petróleo, é pouco provável que alterem a tendência mais ampla para um mercado bem abastecido a médio prazo.
A Goldman Sachs também espera que o crescimento contínuo da produção da OPEP+, combinado com a procura lenta, limite novos ganhos nos preços do petróleo, enquanto o prémio de risco geopolítico deverá continuar a diminuir.